文 | 天风电新  来源 | 新能源研究员,ID:evalalyst  编辑 | 扑克投资家,转载请注明出处 三、2018年投资策略:不忘初心,回归本质 1. 2018年新能源汽车将更多回归“车”属性 2018新能源汽车产业链将迎来新一轮的调整,行业现有问题也将在政策与市场的双重力量下逐渐被改善。我们认为明年整个行业的关键词将是“回归本质”。 行业均态向汽车产业回归 随着补贴的逐步退出,新能源汽车产业链将更多向汽车产业本质回升。车型设计将更多从消费者需求出发(续航里程增加,经济性加强),行业整体盈利水平将向传统汽车制造业回归。但我们认为这对于行业来说是利好而不是利空。只有车型的更加成熟,成本的快速下降,才能使得电动车真正开启替代燃油车之路。也只有
马杰 2017-12-18
文 | 天风电新  来源 | 新能源研究员,ID:evalalyst  编辑 | 扑克投资家,转载请注明出处 新能源汽车行业:在政策和产业的博弈中前行 光伏行业:降本增效,打破指标限制天花板 风电行业:成本持续下降,未来几年增长明确,有望最早平价上网 电力设备行业:看好新增配网,看好低估值白马龙头 新能源汽车行业:在政策和产业的博弈中前行 回顾2017年,新能源汽车又走过了精彩纷呈的一年。动力电池价格快速下降,国内外优秀车企的电动化战略加速推行,打击骗补进入深水区,无一不在推动新能源汽车的快速前行。 在一年前发布的2017年度策略中,我们提出了新能源汽车政策和产业的“双向反馈机制”模型,据此旗帜鲜明地提出新能源汽车产业已经进入负反馈
马杰 2017-12-18
文 | 东方IC  来源 | 东方IC,ID:dongfang_ic  编辑 | 扑克投资家,转载请注明出处 导读:2017年,不知不觉间祖国已走过了68岁。历经沧海桑田,翻天覆地的变化令每一寸土地都愈加动人心魄。怎奈人生渺小,如蜉蝣于天地,大好河山不是目力所能穷尽的。那么,何不随我们一同扶摇而上,打开上帝视角,鸟瞰九州中华。 合那高速公路(广西合浦县到那坡县)位于广西南疆典型的卡斯特地貌山区,沟深坡陡,桥隧比例为31%。该公路穿梭于山水画廊中、百大特大桥像飘在空中的白云穿越三座大山,与沿途湛蓝的天空、温柔的山川、绚丽的野花和谐的融合在一起,构成了一副美丽的画卷,号称中国高速仙境第一路。图片拍于2017年10月3日至5日。 图片署名:东方IC 2017年8
马杰 2017-12-18
来源 | 2018上半年·扑克投资策略论坛  转载请联系扑克作者君(ID:puoker)授权 背景介绍:大宗商品圈(一年两次)的扑克投资策略峰会如期在上海锦江汤臣国际大酒店举行。本次会议邀请到华融证券伍戈、敦和资管徐小庆、中泰证券笃慧、传奇投资人付海棠等知名大佬来前共同探讨2018年大宗风云变幻,本文为首位发言嘉宾伍戈先生在会议上的讲演内容! 主持人:今天已经是15号了,再过十几天我们轰轰烈烈的2017年就要结束了,即将迎来我们新的一年!2018年,这个年份有特别的意义,它正是2008年金融海啸十周年!在这个十周年到来之际,我们可以看到在金融市场有很多事件的结局都逐渐地浮出水面,无论是全球的地缘政治还是今年频频飞出的黑天鹅都接近尾声。年初特别担心的德国大选、法国大选最后都平稳落地,并没
马杰 2017-12-18
文 | 扑克内容运营团队 嘉里  编辑 | 扑克投资家,转载请注明出处 曾几何时,华尔街分析师所担心的问题只有两方面:利率风险,以及企业利润下降——几乎企业面临的所有其他困境都可归因于此。 然而不幸的是,现在我们的时代已经发生了巨大变化,每当市场迎来外部冲击因素,从而遭遇短期的调整时,中央银行就会出手干预市场,结果是,现在已经很难准确评价市场走势的推手,而按照花旗银行的解释,这仅仅是因为,传统意义上的未来贴现机制市场已经不复存在了。 这就很好解释了,当前华即使VIX跌至纪录低位,但华尔街担心的问题也越来越多:毕竟以往的规则已经被颠覆了,这世界的变化实在太快,谁跟不上时代,谁就可能被淘汰。 事实上,据德意志银行(Deutsche Bank)发表的一份报告显示,就在2018年,
马杰 2017-12-17
文 | 黄宗智  来源 | 开放时代杂志,ID:open_times  编辑 | 扑克投资家,转载请注明出处 在1980年到2010年的三十年间,中国农业总产值(可比价格)达到之前的600%,也就是说,平均每年增长速度约为6%。这是一个非常激烈的变化,也是一个与之前的历史上的变化很不一样的变化。首先是因为其增长率要远远超过之前的农业革命,例如18世纪的古典英格兰农业革命,其年均增长率约为0.7%,或20世纪60年代和70年代的“绿色革命”(在日本、韩国和台湾地区其实早已开始),其年增长率约为2%—4%。 更重要的是,其背后的动力十分不同。新的中国农业革命主要是由中国人食物消费的转化所推动的,是伴随农业以外的经济发展和收入的提高而来的变迁。中国大陆的食物消费比正在从传统的8:1
马杰 2017-12-17
来源 | 2018上半年·扑克投资策略论坛  转载请联系扑克作者君(ID:puoker)授权 本次论坛圆满收官,更多干货上扑克财经App享阅哦~ 摘要:徐总在演讲中,首先以农产品和CPI的关系为例,同时分析了美国通胀的上升压力,表明通胀的超预期波动来源于某一类商品价格的超预期变化;接着又以之前被热议的“猪周期”,以及美国的牛肉市场为对比,得出了“价格的核心问题仍然是需求”的观点。 接下来以此为依据,徐总分别分析了商品价格,债务和经济增速的关系,并分析了明年政策的走向一定是“防范风险、调控结构放在稳增长的前面”;之后又分析了未来房地产市场的走势,并结合居民负债和收入,以及经济增速的关系;之后又分析了利率上升对实体企业的传导影响,得出“利率上升真正影响的是企业融资成本”的
马杰 2017-12-17

本次论坛圆满收官,更多干货上扑克财经App享阅哦~

文 | 扑克财经领域运营团队 韶峰

转载请联系扑克作者君(ID:puoker)授权


见到一个女神,单身汪的你可能是这样的

(单身汪:别抢偶菜!)

见到一群女神,单不单身的你都想成为一只这样的汪

(偶不是耍酷,只是实在太帅~~)

见到一个投资偶像级大咖

投研长路砥砺前行的你

可能是这样的

(天啊,见到偶滴神!)

话说见到一群顶级投研大咖?

你是……抱歉,你可能是这样的…

偶们充分考虑了大家的热情,还是没考虑到

现场报名太多,只能后排加椅子挤着听!

2017.12.15 扑克了为大家精心筹备的

2018上半年·投资策略论坛华丽丽上幕!

是的,准确说这是扑克小伙伴们

做的第四届投资策略论坛啦~~

正式创业2年多以来,偶们也经历了一丢丢儿的风雨

但得到朋友们、亲密用户和大佬们的鼎力相助太多太多

老板说,我们扑克做人做事一样是厚道,厚道才能敬畏初心

容纳适应更广阔的市场和机遇

老板说,我们始终要记着一位永远的朋友——周期天王周金涛

周先生在扑克财经App刚刚起步时,给予了莫大的帮助

去年的冬天,周先生本将出席我们上上届投资论坛

但是后来,成了永远的遗憾

这一次,恰逢周先生的文稿集结出版成书《涛动周期论》

老板说,给每一位参会的朋友送一本吧,斯人已去,思想永存

投研界的朋友应该都晓得此书的分量

此外,朋友们还获得一本《扑克财经问答精选》

这是,偶们小伙伴从数万条回答中遴选整编出来的

一点点心意,一切才开始,只希望投研有我,你更好!

机会永远永远永远属于懂得努力的人

这才是市场真理吧!

下雨?堵车?so what!

昨天下午,扑克小秘书爆出了会场靓照

用户群里就有人惦记着抢第一排啦

图中的东哥,星哥真TM积极哦~

难怪东兴(星)组局,马云粑粑都得坐不住啦,哈哈

那么这种大佬云集的会议都有哪些干货呢?

我们先睹为快吧!

首先上午的宏观部分

华融证券首席经济学家、总经理助理

中国经济学界最高奖孙冶方经济学奖得主伍戈博士

以“供给扰动与需求扩张”主题,做了精彩分享

其中的硬干货太多,我们举些部分核心给大家

伍戈博士表示:

1、下游行业集中度上升,则利润上升;

但是中上游以及部分国企并不是以利润最大化

为目标进行兼并的

2、本轮房地产调控,

三四线城市是没踩刹车的,而是在踩油门

3、近期房地产数据不佳,但土地购置费用坚挺

未来半年是不悲观的,房地产波峰到波谷

大概需要一年半时间

4、消费受可支配收入影响,是不会有奇迹的

总量上没有故事,但结构上

一旦出现了人口的刘易斯拐点,消费率大幅上升!

5、中国城镇居民杠杆率上升很快

但远没达欧美日危机的极限水平

6、如果没有供给侧改革和行政力量

供需两条线势必会相互拟合

这一定预示着价格的下降

7、中国跟进不跟进美联储的利率调整

是根据资本流动情况而变化的,

从2015年以来,利差和汇差无法决定资本流动,

资本管制效果显著,国内汇率利率压力小了很多

伍总分享的全部纪要,关注可以是上我们APP中查看哈

请点击此处输入图片描述

第二位发言的大咖,就是我们熟悉的老朋友

敦和资管宏观策略总监徐小庆先生啦

做大宗,做投研,如果跟不上小庆蜀黍的前瞻和核武器推演

不客气的说……你的头寸和方法很大胆

小庆总以“2018上半年·大宗产品市场展望”为题,福利分享太多

先列几个哈

1、去年和14年,钢铁库存和价格同步

当未来的需求预期出现很大变化

或出现拐点时(主动出库存),这种现象就会出现

2、过去两年,我们债务扩张速度仍然快

只是从企业变成了政府和居民推动经济,

所以房地产和基建是过去两年经济的主推力

3、全世界降杠杆,没有一个能让债务绝对值下降。

不再依靠债务扩张推动GDP时,

要忍耐名义GDP增速放缓,08和11年都发生过

4、个人倾向于明年的财政相较与今年是收紧的

理财新规就是金融领域的供给侧改革和环保政策

5、如果国内的信用扩张导致经济增速下滑,

国外会有半年的滞后期,出口数据表现较好

外需强内需弱的情况下,有色和原油表现会好

6、工业品70%的需求来自基建和房地产,

过去每年的住宅销售是14亿平米。

接下来5年会变成10亿平米吗?

4万亿的时候企业加杠杆没有意识到经济增速迈过拐点,

那现在的居民杠杆是不是同样不可持续?

庆蜀黍这么厉害,如何才能紧跟他的最新观点?

简单?上扑克财经APP,随时勾搭小庆总

单个大佬发言,这怎么能

大佬之间总得有火花的碰撞哇

接下来的宏观圆桌论坛

伍戈博士、小庆总以及弘则研究的董事长王沛先生

知名投资人、农名哲学家 傅海棠 先生

混沌天成研究院院长叶燕武先生,5位资深大咖

PK论道,你来我往,高手过招,韶同志一时半会而拎不清哇

总之,各位大佬有几个观点先放出来

1、明年的贷款利率还会往上走,但是国债利率会往下

2、按照价格投资和来源来讲,周期股是很好的投资目标,

但为什么没人买?本质是没钱、缺钱!

只能找百分百没瑕疵的股票,所有讲故事都的要钱

3、如果明年海外宏观没有变化,

国内有色还是偏多头配置。钢铁产业,在持续高利润下

供应已经在恢复,产能缺口在闭合(王沛先生)

……后续重磅干货,再次提醒一句,上扑克财经APP

不懂劳逸结合的童鞋不是好童鞋

上午的宏观和大宗展望分享就此完结

但是,有些好玩的搞笑的瞬间怎能错过?!

如果上午的宏观让人醍醐灌顶、洞察秋毫战略层级的话

下午的分享个个都是深入产业与实战大咖的宝贵经验分享

首先,凯丰投资基金经理董浩先生

就有色金属2018行情展开深度分享

回顾2017下半年,都知道铜、铝、镍、锌

甚至各小金属,好莱坞大片般

轮番上演,汹涌热闹,那么2018会如何呢?

董浩先生表示

未来有色金属将会有三个支柱

中产阶级、新兴市场、新能源汽车

全球中产阶级的增长超过平均人口增速

这样的高增长要持续到2020年

中国的中产是核心因素

而壮大的中产阶级预示着消费的升级

这些机遇国际巨头已经盯上了

比如嘉能可全面布局了mid/late-cycle商品

2020年,新能源汽车的镍需求将会达到10万吨

嘉能可更指出,到2020年新能源汽车将

提升镍消耗4%,铜消耗16%

铜短缺相对确定,但交易点要关注

铜矿供给的高干扰,废铜进口政策,冶炼厂产能和空调销售等

至于镍,总体感觉还是印尼的镍产出太多

董总干脆,直接给出了明年品种的机会

锌>铜>镍>铝

盆友们怎么干有色?清楚了伐?

如果说有色是市场的小三,那么黑色就是市场的最爱喽

螺卷铁矿双焦,个个都是明星脸品种哇

那么黑色系明年究竟怎么做?

中泰证券钢铁行业首席笃慧先生

可是钢铁产业指标级大拿,下面的话请仔细看了

1、今年钢铁行业涨价主要因素是地条钢和

采暖季限产,完全实施到位将减产约13%

2、今年经济最平稳,人心波动造成价格波动,

而不是基本面,3月份水泥价格起来

是真实需求起来了,但工业品价格反而回调,去库存

3、3月9月地产调控对商品产生的结果截然不同

因为当时利率不同。明年经济大概率比今年差些

4、大家都说新周期,其实起点不是2017

应该是2015年4季度,汽车开始复苏

冷轧板涨价,之后一波涨起来。

5、明年二季度以后,钢铁行业将会新增2000万吨产能

6、对铁矿不乐观,无论是交易需求

还是钢铁限产,明年还得继续熬一段

以上是笃总分享的片段,全程黑色干货,还有下面的分论坛哇

能化行业一直是金融属性最强的领域

我们请到产业界大咖远大能化总经理许朝阳先生

从大周期视角下,为我们分享未来行业的定价者

许总表示:解读供需平衡表肯定是在某一产业周期内,不同周期结果不同

产业资本与投机资本角力中,利润往产业资本偏移

主动去库存和被动去库存产生不同的结果

未来的市场定价者是产业,而非贸易商

相信许总的分享会让化工领域的朋友把握产业更深刻

有色,金属,能化之后

那么就是我们最接地气的农产品了

做实战的童鞋有福利了,国内知名投资人

素有农民哲学家的傅海棠先生

以“把握大行情时间节点的核心逻辑”主题

彻底报自己的逻辑抖搂出来啦

傅总幽默,道理深刻,如何做期货?

1、盯着有问题的品种,什么叫有问题?

暴亏和暴赚的行业品种!比如钢厂亏了几年

刚赚了就去空钢厂利润,恐怕行不通。

2、做鸡蛋时,派人去调研,鸡蛋以及亏半年了

小贩收鸡蛋都装不满,回来直接做多,第二天涨停板

3、做空只能轻仓,做多才能重仓,只有往上做翻倍的几率大很多

傅总的演讲引爆全场,掌声不断,虽然傅总讲话稍有口音

偶却说,真谛往往给听得懂的人哇

原创 2017-12-15 韶峰 扑克投资家 本次论坛圆满收官,更多干货上扑克财经App享阅哦~ 文 | 扑克财经领域运营团队 韶峰 转载请联系扑克作者君(ID:puoker)授权 见到一个女神,单身汪的你可能是这样的 (单身汪:别抢偶菜!) 见到一群女神,单不单身的你都想成为一只这样的汪 (偶不是耍酷,只是实在太帅~~) 见到一个投资偶像级大咖 投研长路砥砺前行的你 可能是这样的 (天啊,见到偶滴神!) 话说见到一群顶级投研大咖? 你是……抱歉,你可能是这样的… 偶们充分考虑了大家的热情,还是没考虑到 现场报名太多,只能后排加椅子挤着听!
2017-12-16
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