作者:谢亚轩、刘亚欣  来源:轩言全球宏观 核心观点 1、从经济结构看,美国的私人消费支出占经济比重最大,中国的私人消费支出仅占比38%,相对较低,而2015年政府投资和私人投资合计占比45%,显著高于其他国家,2016年季度数据也接近这一水平,不过今年一季度投资占比显著下降,值得观察;货物、服务出口对欧盟经济重要性较高。 2、从对经济增长的带动看,2016年最终消费支出对中国经济增速的贡献最大,投资次之,但其波动略大于消费。对美国而言,私人消费支出是拉动经济增长的最重要因素,但净出口和私人投资的波动和影响也较大。消费、净出口和投资对日本经济增速的影响并重,但从波动性来看,投资相对稳定,消费和净出口的波动较大。消费对欧盟GDP的拉动最大,但近两年消费相对稳定,净出口的波动最大。
马杰 2017-05-24
作者:北大飞   编辑:扑克投资家   来源:北大飞公众号川普预算的已经不是对人类经济学常识的嘲弄,而是对人类数学常识的嘲弄。今天川普政府正式公布了较为详细的预算数字。读者或许还记得,几个月前川普公布的“预算蓝图”对联邦政府各机构经费削减达到足以使政府瘫痪的程度。尤其是对政府科研与文化基金毫无意义的削减几乎只能解释为川普集团对人类文明本身的仇恨。而今天详细预算的公布,我们看到川普政府可以说是变本加厉。比如,该预算在将来十年之内,对除国防之外所有政府部门的开支每年减少2%。这个数貌似不大,实则不然。稍微计算一下就知道,按这个比例减少十年,十年后的这些关系基本国计民生的部门预算将比今天降低20%。如果考虑到美国人口增长因素,真实降低量为27%。这将对美国社会造成难以估量的严重后果。不过,今天笔者
马杰 2017-05-24
作者:香然会金融俱乐部   编辑:扑克投资家   来源:上海香然会金融俱乐部 泰国橡胶调研报告 高琳琳——国泰君安期货 暴跌之后、来个“小小”的反弹又如何? 未来相对确定性的机会在哪里? 分析思路 1. 大局观:原油企稳、房地产需求改善、美债收益率回调,国内资金压力缓解 2. 行业面:泰国、国内开割情况;下游现状及预期;ANRPC 4月报告解读 3. 后市:去年风光虽不在,“小小”反弹后再空也不迟,未来的相对确定性机会在哪里? 一、大局观 原油:积极因素浮现 延长减产协议有望达成 沙特阿拉伯与俄罗斯向市场传达了延长减产协议的意愿后,投资者做多原油的情绪逐渐得到安慰,市场预期
马杰 2017-05-24
文 | 孙彬彬 唐笑天   来源 | 固收彬法,ID:gushoubinfa   编辑 | 扑克投资家,转载请注明出处导读:本文围绕银行资产配置行为,依据2016年上市银行年报数据进行了较详细的梳理分析。主要内容包括如下几个方面:1、生息资产结构2、息差变动3、贷款结构4、债券投资结构5、理财增长诚然大部分年报数据仅能反应过去市场走势下的机构行为,但从中也能有效提炼出机构行为特征,发现结构性问题,并运用到当下的市场判断中来。上市银行资产增速:整体平稳,分化较大2016年上市银行整体增速相对平稳,以可比口径计算,上市银行总资产同比增速较2015年从12.7%小幅上行至13.4%。但增速分化仍然明显,大行增速表现平稳,股份行与城商农商行差异较大(包括增速绝对值与增速变动两个维度上)。从2016年增速绝对值来看,2
马杰 2017-05-24
文 | 中债资信有色金属行业研究团队   来源 | 中债资信,ID:CBR_2010    编辑 | 扑克投资家,转载请注明出处内容摘要:1954年,“中国第一铝”抚顺制铝厂第一期铝产能投产,60年来,中国电解铝行业一路突飞猛进,2003年跃居成为世界第一大电解铝生产区域,如今已占据世界电解铝行业半壁江山。同时,行业发展催生了众多电解铝生产大省:山东、新疆、内蒙古、河南等等。产业格局日新月异、成本博弈愈发激烈,区域竞争力不断变迁。本文选取中国电解铝生产14省,依次介绍区域电解铝产业现状、量化计算2017年区域成本分化情况、并预测各区域未来发展潜力。依据各自禀赋及上下游产业结构,电力成本、氧化铝自给及运输、下游销售、当地政府政策是区分区域间竞争力大小的最主要因素。本文自下而
马杰 2017-05-24
来源 | 阿尔法工厂,ID:qhziguan998   编辑 | 扑克投资家,转载请注明出处在人们的眼中,他就是财富的化身,他说的话是所有股民的宝典,他手上的基金是有史以来最赚钱的,他就是“股票天使”彼得·林奇——历史上最伟大的投资人之一。他对共同基金的贡献,就像是乔丹之于篮球,邓肯之于现代舞蹈。他不是人们日常认识中的那种脑满肥肠的商人,他把整个比赛提升到一个新的境界,他让投资变成了一种艺术,而且紧紧地抓住全国每一个投资人和储蓄者的注意力。当然,他也在这场比赛中获得了极大的名誉和财富。彼得·林奇股票投资的四大规则规则1:了解你所持有的股票“第一条规则是你必须了解你持有的股票。这听起来很简单,但是我们知道能做到这一点的人少之又少。你应该能够在两分钟或者更短的时间之内向一个12岁的孩子解 释你购
马杰 2017-05-24
文 | 圣路易斯美国联邦储备银行助理副行长   中组部海外千人计划专家 文一   来源 | 北京大学新结构经济学研究中心,ID:cnse_pku   编辑 | 扑克投资家,转载请注明出处声明:本文为文一先生在“世界经济结构转型升级:中国的理论、方案与机会”智库峰会上的发言今天我的题目是“伟大的中国工业革命”。我在演讲里面主要还是想给中国的经济发展,还有未来的走向,以及其他发展中国家遇到的很多问题一个新的视角和思考维度。因为工作单位的关系,要做一个声明,这是我自己的观点,不代表所在工作单位。中组部海外千人计划专家 文一我觉得对中国崛起这样一个现象,无论怎样评估都不为过。我把它看成是人类经济史上自英国工业革命以来最为壮观的历史事件之一。道理很简单:英国工业
马杰 2017-05-24
作者:周小球   来源:国泰君安期货产业服务投资要点:我们认为配额外进口关税提高以后,配额外进口成本再次高于国内的生产成本,国内糖价上涨的动力恢复,糖价易涨难跌。整体而言,我们认为国内白糖期货价格的波动区间在6300-6800元/吨,现货价格跌破6300-6500元/吨区间的难度很大,我们认为白糖期货价格重上7000元/吨的概率依然存在。2017年5月22日,商务部发布2017年第26号公告,公布对进口食糖保障措施调查的终裁决定,认定在调查期内被调查产品进口数量增加,中国国内食糖产业受到了严重损害,且进口产品数量增加与严重损害之间存在因果关系。根据商务部建议,国务院关税税则委员会决定自2017年5月22日起对进口食糖产品实施保障措施。保障措施采取对关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式,实施期限为3
马杰 2017-05-23
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